事件型交易策略：LONG BTC / SHORT LDO

 

一、前言

在上海升級過後，目前有 LONG SHORT 的事件型交易機會（多 BTC / 空 LDO），延伸本週 LDO 的空方選幣觀點，建議讀者請先閱讀先前的文章（新手交易體系建立第5期－交易系統解析｜LONG/SHORT 策略），本篇文章將和讀者傳達以下幾點：

• LONG SHORT 策略核心概念

• 為何選擇空 LDO

• 為何選擇多 BTC

• 後續策略觀察重點以及風險為何

二、LONG SHORT 策略核心概念

策略核心為做多強勢幣種和做空弱幣種，對沖系統性風險賺取到超額報酬。

LONG SHORT 策略主要分為兩類，

• 多空標的無明顯相關性：各別依照綜合判斷（基本面、消息面、技術面...）進行做多或做空的操作，本文分享的LONG BTC / SHORT LDO 屬於這種兩者無明顯相關的。

• 多空標的有關連性（相關性）：這種情形主要發生在重大事件（例如幣安宣布要收購FTX ）時的操作機會，細節請看上篇文章。

LONG BTC / SHORT LDO 策略邏輯是希望盤勢漲的時候BTC 漲的比LDO 多，跌的時候BTC 相對LDO 抗跌，這樣該策略就能賺錢，分析邏輯詳下面文章。

三、WHY SHORT LDO ?

LDO 為 LSD 賽道龍頭， LDO這波起漲主要受惠於以太坊上海升級（2023/4/13) 利好LSD 賽道，下圖（K 線為LDO / 橘線為 ETH），可以看到LDO 從今年1月就受惠該題材，漲勢明顯強於ETH ，並於3月初時到達頂峰，然而ETH 後續還有持續創高，明顯看出LDO 在上海升級前有利多出盡的感覺。

那接下來我們看一下上次升級（The merge ）的走勢如何，以古鑑今，看歷史會不會重複上演，下圖可以看到ETH 在上次 在The merge 前已創高，之後最大跌幅將近45%，跌回起漲點。

那我們再來對比一下山寨幣的LDO走勢， LDO 同樣在The merge 前創高，之後最大跌幅將近70%（比ETH 還大），最後接近跌回起漲點。幣圈這種事件型題材，幾乎都是怎麼上去怎麼下來，尤其是山寨幣上下的波動更大，團隊認為上海升級結束後LDO 會相對大盤持續走弱的機率較高，所以選擇 LDO 為LONG SHORT 策略中的空方幣種。

四、WHY LONG BTC ?

這次LONG SHORT 策略選擇做多BTC 有三個原因：

• 通常做LONG SHORT 操作，若沒特殊理由，選擇大盤（BTC 或 ETH ）是個最通用的做法。

• 目前 BTC 技術線型相較 ETH 強勢，可以從下圖中看到BTC 相較ETH 優先創高，而在上海升級這波題材BTC 從年初漲幅優於ETH 大約10%，因此挑選目前技術線型較強勢的 BTC。

• 目前幣圈走勢有點像是2019年情形，共同點為大跌後幣圈沒有明顯的新資金湧入且為BTC 減半的前一年。從下圖中可看出2019年BTC的價格和BTC.D 雙雙上升（BTC.D 代表BTC在幣圈的市值佔比），BTC 領漲態勢明顯，這意味著 BTC 走勢較山寨幣強。目前 2023 年也是出現圈內缺少新的外部資金湧入，BTC.D 持續上升，且這波上海升級BTC 也比有升級題材的ETH 強勢，因此團隊認為現在做多 BTC 會比做多ETH 更好。

五、後續策略觀察重點

LONG BTC SHORT LDO 為賺價差的策略，後續觀察重點有二：

• LDO 宣布重大利多以及上海升級後ETH 質押動態，若有不少參與者將ETH 質押回來，可能又會吹起 LSD 賽道的看多論述，目前領取還是大於質押的狀況（如下圖），可在此網站觀察質押 ＆領取最新動態。由於原先策略進場理由為『上海升級後利多出盡』，如果出現基本面質變，那需根據當時盤勢考慮停止該策略。

  
  

• 上述的質化觀察點需同時結合技術面點位，若 LDO 相對 BTC 強勢許多，就會出場，下圖為BTC  / LDO 走勢圖（藍線代表關鍵支撐區間），以筆者6A 為例，這是波段型策略，故停損不會守得太近，若跌破 11,330~11,425 / 9,700~10,040 這兩個支撐區會進行減碼或出場，讀者可根據自己操作的週期來決定要用哪個支撐位作為輔助。若走勢符合預期的話，會採取移動停利 ＆ 依據前方壓力16,000~19,000 評估是否開始固定停利。

備註：可利用 TRADINGVIEW 看兩個代幣相對強弱勢（搜尋如下圖）。

六、結論如下

1.LONG BTC / SHORT LDO 屬於賺價差的策略，核心為做多強勢幣種和做空弱幣種，希望盤勢漲的時候BTC 漲的比LDO 多，跌的時候BTC 相對LDO 抗跌，對沖系統性風險賺取到超額報酬。

2.SHORT LDO：LDO 為 LSD 賽道龍頭，這波LDO 起漲主要受惠於上海升級（2023/4/13)利好 LSD 賽道，觀察LDO 到3月初時到達頂峰，然而ETH 後續還有持續創高，明顯看出LDO 在上海升級前有利多出盡的感覺，因此選擇 LDO 做空。

3.LONG BTC：這波BTC 比有上海升級題材的ETH 強勢，且目前盤勢和2019年類似，都是熊市後缺乏圈外資金湧入，資金主要都往BTC 流入（觀察BTC.D），因此選擇 BTC 做多。

4.LONG BTC SHORT LDO 為賺價差的策略，後續觀察重點有二：

（1）LDO 突然宣布重大利多 ＆ ETH 質押動態是否重啟LSD 看多論述，導致進場邏輯的『上海升級後利多出盡』原因消失。
（2）根據BTC  / LDO 走勢進行操作，若跌破重要支撐區會減碼或是出場，若走勢符合預期的話，會採取移動停利 ＆ 依據前方壓力16,000~19,000 評估是否開始固定停利。

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