別人恐懼我貪婪，從近一年重大事件覆盤找出進場時機
前言
近期有群友表示「這次SEC 打擊幣圈的事件，團隊在ETH 1,6XX 時偏多看待，直到撰文當下（2023/6/22）漲幅約15%，請問團隊是如何掌握到這波強力反彈？」
團隊在當下是覆盤近一年中幣圈利空事件對於幣價走勢的影響，進而判斷這波下跌已接近相對低點。本次覆盤報告非常重要，因為每次利空發生時能做判斷的時間可能很短，而且易受短期市場情緒所影響導致讀者無法客觀操作。團隊將在本篇報告向讀者傳達以下幾點，當下次發生重大利空事件時，讀者再次複習此篇覆盤報告就能更理性地做出投資決策。
覆盤近一年幣圈重大利空事件，量化分析出實戰操作策略。
這次SEC 打擊幣圈，團隊如何判斷低點反彈佈局時機已到。
特定利空事件 - 穩定幣脫鉤應如何操作。
覆盤近一年幣圈重大利空事件，量化分析出實戰操作策略
近一年幣圈四大利空事件為，若不熟悉任一事件的讀者，可點選以下連結：
評估重大事件時主要會思考延續性以及影響程度，3AC 和 FTX 倒閉是延續性相對較強的事件，3AC 是踩到 UST 的地雷，並且由於事件爆發前，其他機構資金未必都能注意到3AC爆炸的黑天鵝，許多機構來不及調控曝險在3AC的比例，因此預期這些機構成為踩到 UST & 3AC 的未爆彈。FTX 倒閉後，後續的連鎖效應是引發用戶避險的恐慌導致其他交易所產生被擠兌風險，以及圈內及圈外資金對於幣圈態度更加保守，這兩起利空事件的影響不論延續性或影響程度皆極為深遠。
除了以質化方向分析重大事件對於後續影響，還要搭配分析對應的幣價走勢作為判斷，判斷幣價是否已將後續影響程度及延續性提早反應完或是出現利空不跌之情形。
從下圖中可以看到前三次利空事件的共同點，主要跌幅又急又快，主跌段幾乎都在一週以內，跌幅 10~50% 不等，顯示即使事件基本面有延續性，但幣價基本上在很短的時間內就會完全反應。如果讀者只是判斷事件基本面會延續很久仍有未爆彈，預計操作是在起跌過後再去等反彈空，那麼需要嚴守停損，因為有高概率主跌段已經接近尾聲，讀者在主跌段發生之後可能要從空方思維轉成搶短多的思維，期望值較佳。
SEC 打擊幣圈，團隊如何判斷低點反彈佈局時機已到
團隊在判斷此次的SEC 打擊幣安事件，其事件延續性及影響程度都不及前三次利空事件後，結合前三次的重大利空覆盤事件的經驗，看盤重點為觀察主跌段過後能搶短多的時機在哪。下圖為本次SEC 打擊幣安時間軸，可以看到幣安宣布退出荷蘭市場時，市場對此利空事件反應已不再下跌，初步判斷可能利空出盡。
下圖再結合前面統計的重大事件利空的時間維度，可以看到過往主跌段都在一週左右，在幣安宣布退出荷蘭市場時已經一週了，依照時間維度以及幣價反應判斷當時（2023/6/16）可能是波段相對低點。
團隊再結合已知的基本面重大催化劑事件是 2023 年 10 ~ 11 月的 ETH 坎昆升級，根據前兩次 ETH 升級（THE MERGE ＆ 上海升級）的歷史經驗來看，通常會在升級前 3~4 個月開始起漲，若依據坎昆升級的時間點，行情可能在 6~8 月時發動。因此若要埋伏年底的 ETH 升級事件型操作，團隊認為幣安退出荷蘭市場後利空不跌是個不錯的佈局點。
特定利空事件 - 穩定幣脫鉤應如何操作
文章前面提到的每次利空事件的成因都不同，每個人對於判斷利空事件的影響＆延續性也不同，而且前述重大利空事件發生的頻率也相對較低，每年能操作的機會不多。那麼是否有相對好量化觀察的利空事件，且發生頻率較高的呢？團隊覆盤盤勢後，認為「穩定幣脫鉤」就是發生頻率更高，而且更能被明確定義（量化）出來的利空事件。
遇到穩定幣脫鉤第一件事情就是要思考有無套利機會，再來就是思考穩定幣脫鉤一定伴隨著某個利空事件，除了套利機會，是否有操作事件型交易的機會？以這次SEC 打擊幣圈這件事來看，其實火並沒有直接燒到USDT ，但是恐慌情緒讓USDT 脫鉤了1~2天，可以解讀成原本沒事的項目，單純因為恐慌情緒脫鉤，以及市場已經沒有其他東西可以FUD，最後才FUD 穩定幣這個老題材。因此「穩定幣脫鉤」類似股票圈的VIX指數可做為衡量市場情緒過度恐慌的指標。下面團隊會回測近一年穩定幣脫鉤時對應的大盤走勢，分析穩定幣脫鉤的訊號有無能事件交易的策略。
下圖為穩定幣脫鉤（USDC / USDT）時對應 ETH （團隊拿ETH 當作大盤）的走勢，可以看到近一年 7 次的穩定幣脫鉤，有 6 次穩定幣脫鉤都是 ETH 的相對低點或是絕對低點，就算是FTX 倒閉的史詩級利空事件，穩定幣脫鉤也發生在幣價相對低點，回測得出的結論與文章前面的重大利空事件一致，幣價主跌段基本上又急又兇，當讀者感到恐慌或是穩定幣脫鉤時，可能已經在這波跌勢的尾段。
以回測結果而言，當看到穩定幣脫鉤時，操作要以偏多思維為主，可作為做多的輔助指標之一。但團隊建議讀者不要僅以 USDT 脫鉤作為唯一進場做多依據，仍需盡量搭配其他正期望值的策略。舉例來說，2023/2、2023/3、2023/6 遇到脫鉤時，後續皆有 ETH 升級，搭配 ETH 升級的事件型交易操作能有效提升整體期望值，若要單純依據穩定幣脫鉤來進行抄底，切記在波段低點下方設置停損。
備註1：穩定幣脫鉤定義是團隊考量脫鉤時間＆程度作為綜合主觀判斷，若單以 K 線圖上的價格做判斷，可能會因為交易所流動性不足造成的插針誤判。
備註2：相對低點多發生於ETH 大跌時（20%以上的跌幅），相對低點定義為在出現穩定幣脫鉤後的近 1 ~ 2 個月，ETH 從下跌趨勢變成震盪甚至向上走勢。
備註3：絕對低點定義為穩定幣脫鉤回穩後，接下來一週內有出現明顯的漲勢（漲幅超過5%）。
綜上所述，摘要如下
3AC & FTX & 矽谷銀行的利空事件共同點：主要跌幅又急又快，主跌段幾乎都在一週以內，跌幅 10 ~ 50%不等，顯示即使基本面有延續性，但幣價基本上在很短的時間內就會完全反應。如果讀者只是判斷事件基本面會延續很久仍有未爆彈，預計操作是在起跌過再去等反彈空，那麼需要嚴守停損，因為有高概率主跌段已經接近尾聲，讀者在主跌段發生之後可能要從空方思維轉成搶短多的思維，期望值較佳。
本次 SEC 打擊幣安事件的嚴重程度不若前三次重大利空事件，且可以看到幣安宣布退出荷蘭市場時，結合時間的維度，市場已不再下跌，結合前三次重大利空的市場反應，初步判斷此次事件可能利空出盡，最後結合下一個已知的重大催化劑事件是 2023 年 10 ~ 11 月的 ETH 坎昆升級，團隊判斷幣安退出荷蘭市場後的利空不跌是個不錯的佈局點。
穩定幣脫鉤是能被明確量化觀察的利空事件，且穩定幣脫鉤一定伴隨著某個利空事件，但透過對利空事件的基本面分析，可得出部分利空事件本質與穩定幣無關。意味著市場情緒過度恐慌，以及市場已經沒有其他東西可以FUD，最後才FUD 穩定幣這個老題材，近一年 7 次的穩定幣脫鉤事件對應大盤(ETH)的走勢，有 6 次穩定幣脫鉤是 ETH 的相對低點或是絕對低點，回測結果亦顯示穩定幣脫鉤要以偏多思維為主，但建議讀者盡量搭配其他正期望值的策略進場（例如ETH 升級），且切記在波段低點下方設置停損。
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